若是你或家东说念主作念过手术，大夫缝合伤口时用的那根线，大致率来自立生、好意思敦力等入口品牌。但有一家海南企业，花了十几年时期，拿下了国内首款可经受免打结手术医疗器械注册证，大夫无需手动打结，患者也毋庸再拆线。
这家企业叫海南百迈科医疗科技股份有限公司（下称“百迈科”），主营业务是外科手术缝线、介入栓塞材料等外科手术医疗器械，以及多肽制药开拓。6月12日，该公司行将接管北交所上市委审议。
从市局势位看，百迈科是海南自贸港首家获批三类医疗器械分娩天禀的高新工夫企业，2024年在国内免打结缝线商场名挨次四，家具隐敝近3000家病院。《逐日经济新闻》记者深化探究公司招股书及两轮问询修起函发现，百迈科的一款家具孝敬约77%的营收。
这家靠单一爆款撑起营收的企业，能否告成通过成本商场大考？
集采“以价换量”：中枢家具降价
百迈科成立于2007年6月，前身海南建科药业有限公司在海南定安创迅速，最早的主业并非手术缝线，而是多肽制药开拓。
2009年，子公司海南建邦成效研制出具有自主学问产权的全自动大范畴多肽合成仪，为国内多肽药物从践诺室探究向企业化大范畴分娩调遣提供了开拓复古。而后近十年，百迈科一边为诺泰生物、药明康德、恒瑞医药等药企提供多肽合成开拓，一边向医疗器械领域延迟。
2019年，其中枢家具“封创翎”可经受免打结缝线取得国内首张注册证，百迈科由此从一家制药开拓企业转型为以手术缝线为中枢的医疗器械企业。据弗若斯特沙利文探究答复，2024年百迈科在国内免打结缝线商场占有率为8.9%，行业第四，前三位是强生、舜科、好意思敦力三家入口厂商。
招股书流露，百迈科已变成以手术缝线为中枢、多肽制药开拓为补充的家具状态。
2023年至2025年，公司辨别完了营业收入17391.12万元、18482.30万元和21494.06万元，复合增长率为11.24%；其中，外科手术缝线系列占主营营收的比例辨别为79.34%、84.80%、80.23%，中枢家具“封创翎”系列孝敬约77%的营收。
值得一提的是，百迈科一度尝试向成本商场通晓“集采以价换量”的增长故事，公司先后中选2023年河北牵头三明采购定约集采、2025年福建全省集采及2025年辽宁牵头24省份集采。历史数据流露，河北集采实施后首年（2023年），公司关系省份销量同比增长166.82%；福建集采实施后，2025年封创翎销量同比增长64.92%。
但这一增长逻辑脚下却出现了变数。公司可经受性外科缝线的销售单价从2023年的99.44元/根降至2024年的93.60元/根，再降至2025年的82.31元/根。其“封创翎”家具在2025年底中标辽宁24省集采，隐敝24个省市，采购周期3年。本次集采区域内，“封创翎”含税出厂价为70元/根，折算不含税为61.95元/根，相较上次集采出厂价（85元/根）下落17.65%。
2025年，公司在海南、辽宁、广西三个省份的可经受免打结缝线集采销量与收入同步出现下滑，三个省份的集采销量辨别下滑了35.05%、18.93%、3.11%。关于辽宁商场销量下滑，公司诠释称，新批次集采筹办时间，经销商及末端病院放缓了按照原集采计谋和价钱的采购。
到了2026年一季度，这一下滑趋势在部分地区仍未止住。海南地区“封创翎”收入同比下滑71.90%，销量同比下滑73.72%。公司诠释称，下滑原因为经销商销售及商场扩张东说念主员下野较多。与此同期，中枢家具赓续推论降价策略：据公司第二轮问询修起，中枢家具在此时间还推论了降价策略：“封创翎”的销售单价较上年同期下滑1.22%，“薇翎Plus”的单价则降了4.80%。
经销商汇注快速构建 多家经销商成立夙昔即配合
“封创翎”当今隐敝近3000家病院，其中三甲病院近800家、世界百强病院超500家，是公司国产替代的中枢筹码。
2019年获证到2021年前，公司委用广州振元医药发展有限公司担任“封创翎”的世界总代理，OD体育全站app下载中国入口肃肃家具的销售和扩张。据浮现信息，广州振元的股权结构中，百迈科副总司理谭昭奎的佳偶执有该公司34%的股权，谭昭奎之女担任广州振元的董事。而谭昭奎本东说念主径直执有百迈科3.6758%的股份，其弟谭昭轩径直执有百迈科2.4458%的股份，并通过海南迈迪科转折执有百迈科1.9011%股份；其子谭奕勋通过海南迈迪科、海南科迈特转折执有刊行东说念主4.1019%的股份。
百迈科在问询修起中诠释，由于早期败落销售团队，因此借助关系渠说念拓客，2020年末两边闭幕配合。
配合闭幕后，百迈科再行搭建经销汇注，当今前十大经销商均为2021年及以后开展配合。每经记者瞩目到，还有多家经销商成立夙昔或次年便与百迈科开展配合。
据了解，医疗器械经销商需要具备相应的磋磨天禀、练习的病院渠说念资源以及专科的商场扩张智力。一家新注册的公司，如安在成立数月内即获取省级或区域级的独家代理权，并完了可不雅的销售范畴？百迈科在问询修起中暗意，上述经销商均“往常磋磨，不存在只销售刊行东说念主家具的情况”，但未进一步浮现其快速获取代理权的具体生意配景。
此外，百迈科的经销架构下，绝大部分家具并非由一级经销商径直销售至末端病院，而是进程中间级经销商层层流转。据问询修起，中介机构对47家一级经销商的拜访统计流露，2023年至2025年，仅向末端病院销售的一级经销商对应收入占经销总收入的比例仅为4.82%、5.52%、3.40%。
而百迈科暗意，其只是处分一级经销商，未设立分层管控体系，对中游库存、流向、末端价钱败落有用监管。
开云2026世界杯官方授权平台为考证末端销售的真确性，中介机构对中枢家具“封创翎”进行了末端核查。数据流露，2023年至2025年，通过阳光采购平台、发票、流向单等神情阐发的末端销售数目，占公司销量的比例呈现稳步上升趋势，在2024年和2025年均接近70%。
募投方案扩充产能
这次IPO，百迈科方案使用召募资金3.06亿元，用于海南百迈科先进医疗器械表情，方案扩充可经受免打结缝线产能，并为鱼骨线、抗菌倒刺线等新家具布局产能。
证据招股书及问询修起浮现，百迈科当今免打结缝线产能为255.02万根，而本次募投表情方案新增产能400万根，达产后公司免打结缝线整个产能将达到655.02万根，增幅擢升1.5倍。
数据流露，2023年至2025年，公司外科手术缝线系列家具的产销率辨别为85.59%、79.18%和83.98%；产能诓骗率辨别为121.82%、92.04%、114.66%。
募投项方针另一原谅点，是公司方案向其子公司海南建邦采购185台剪切一体切线机，单价30万元/台，整个5550万元。值得瞩方针是，2023年至2025年三年间，该开拓价钱累计上升近两倍。2023年为10.23万元/台，2024年为16.00万元/台，2025年达到30.00万元/台。
公司诠释称，价钱上升系开拓执续迭代升级所致，且2025年采购价钱已低于第三方供应商东莞市瑛耐特智能开拓有限公司的35万元/台报价。
此外，百迈科拟IPO募资的必要性亦然原谅焦点。结尾答复期各期末，公司的金钱欠债率辨别为37.69%、11.03%和10.97%，流动比率辨别为1.69、3.37和3.64，速动比率辨别为0.92、1.96和2.07，举座偿债智力照旧显耀增强。
封面图片着手：每经媒资库
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
累赘裁剪：石秀珍 SF183OD体育(中国)