新浪财经“酒价内参”重磅上线 有名白酒真的商场价尽在掌抓
专题：贵州茅台2025年度股东大会
证券时报记者 唐强
贵州茅台（600519）2025年度股东会于6月11日在茅台会议中心召开，公司董事长陈华、总司理（代行）王莉等高管出席，来自寰宇1200余名茅台股东与分析师皆聚茅台镇参加现场会议。
会上，贵州茅台料理层针对商场、投资者高度真贵的价钱调控、渠谈博弈、黄牛乱象、国际化发展、品牌运营等热门问题一一趟话。刻下，白酒行业参加存量竞争深度革新阶段，茅台虽凭借品性、品牌、生意三重护城河保持行业龙头地位，但在全面鼓动商场化编削的过程中，渠谈体系重构、结尾管控难题、国际化遇阻、品牌年青化等一系列问题迟缓突显，企业转型阵痛与始终发展施行并存。
股东晚宴“去酒化”风云
一年一度的贵州茅台股东大会及配套晚宴，向来是白酒行业的年度焦点，亦然茅台面向股东、投资者、行业媒体聚合展示品牌形象、传播企业文化的黄金窗口。
6月10日晚间，贵州茅台为参会投资者准备了接待晚宴。值得真贵的是，贵州茅台将晚宴“去酒化”进一步长远，整场餐会不仅透澈取消茅台酒供应，就连茅台旗下蓝莓复合果汁都被替换“磨灭”，转而供应可乐、雪碧、橙汁等常见饮料。
此举激励参会股东广宽不悦，有股东现场吐槽，行动酒企应该借股东会应时营销自家家具，企业就算不提供飞天茅台，那限量供应茅台王子酒、赖茅等家具亦然一个可以的袭取。我方的饮宴所在都不喝酒，还奈何对外增多阔绰场景？
在餐会现场，有部分股东自带白酒就餐，致使有股东带来了浓香型白酒，让约聚略显无语，当日晚间茅台请喝可乐的辱弄在网上不胫而走。6月11日中午，茅台也为参会股东准备了自助午餐，仅提供茶、咖啡、果汁等饮品。
针对上述问题，在股东会上，王莉厚爱回话称，股东会是公司治理的最高决议会议，和董事会相同都属于厚爱责任会议，需要按照责任会议的轨制尺度和经由组织。茅台既有传统文化的内核，也多情面的和缓，但愿人人能看到茅台在专科化、法治化、当代化方面的不断成长和跳跃。
关于这么的回话，外界似乎并不“买账”。有分析东谈主士以为，酒企在严控浪费的前提下，应合理安排家具品鉴花式。信守从简底线，同期善用场景作念品牌运营，这才是锻练企业该有的姿态，才是对企业、对股东、对国有财富真的负责。
渠谈面貌重塑激励多方博弈
本年以来，贵州茅台全面开动本轮商场化编削，这是频年来最病笃的计谋动作。
2026年一季报夸耀，贵州茅台操办功绩达成微增，但营销体系出现权贵变化，直销渠谈销售额超传统批发渠谈51亿元，经销商净减少257家。
跟着贵州茅台向直销渠谈的歪斜，传统经销商则备受“打击”，部分经销商已与贵州茅台“离异不爱”。截止2026年一季度末，贵州茅台国内经销商数目为2098家，年头至呈文期末仅增多6家，但同期却减少261家；国外商场莫得新增经销商，期内减少2家，尚存124家。
“i茅台是数字化转型和商场化营销编削的病笃载体，可以说是茅台手里的‘大杀器’，OD体育全站app下载中国入口在i茅台投放上要作念到供需适配、量价均衡。”王莉在股东会上败露，截止5月31日，i茅台累计注册用户达9610万东谈主，2026年新增用户1667万东谈主，成交订单约713万东谈主次。
显然，茅台旗下数字化渠谈已成为其触达C端阔绰者的中枢载体，但渠谈变革也冲破了原故意益面貌，如那处理好自营渠谈与传统经销商相关成为当下茅台一浩劫题。
对此，王莉指出，茅台与各样渠谈商从来都不是此消彼长的竞争相关，更不是互相替代的弃取相关，而是各有上风、伙同共赢的协同伙伴相关，是邃密连续的利益共同体。茅台自营渠谈体系是商场的均衡性和踏实器，踏实均衡商场纪律，看守各样炒作；同期，社会渠谈体系担当着商场的“放大器”和“移动器”，触达C端。
始终以来，上千祖传统经销商是茅台家具浮现的主力，如今两大体系定位分化，部分经销商难以得当转型节拍。此外，在行业淡季类似渠谈重构的布景下，部分经销商仍存在库存管控、动销不及等压力。
线上渠谈的黄牛倒卖问题久治未绝，成为渠谈管控的一大恶疾。现场多名股东反馈，i茅台平台抢购顺利率极低，世俗阔绰者始终“陪跑”，多半货源仍流入黄牛手中。
对此，茅台高管暗示，已部署风控措施，哄骗东谈主机考证、颠倒订单清算、违纪账号戒指等妙技打击坏心抢购行为，同期联动公安、网安部门常态化整治外挂破损平台公谈交游等非法行为。
价钱、国际化与品牌发展承压
博亚体育2026世界杯中国官网针对茅台酒价钱问题，陈华在会上暗示，仍将宝石“随行就市、相对稳当”的原则，价钱不成出现大起大落，供需适配、量价均衡。现在，茅台酒家具价钱高度敏锐，集合上各样伪善调价传言车载斗量。陈华指示称，公司对家具调价高度守秘，投资者和阔绰者不信谣、不传谣，一切以官方公告为准。
刻下，国际化业务增长乏力、回流酒管控贫瘠，这是茅台设备国外商场的核肉痛点。财报数据夸耀，2025年一季度茅台国外商场主营收入为11.19亿元，而在2026年一季度该数据则骤降至1.52亿元。
陈华暗示，本年“回流酒”将减少，收缩对国内商场的冲击，要从价钱体系动手料理问题。针对股东热议的拆股事宜，陈华暗示，公司现在暂无拆股规划。
此外，在股东会上，王莉明确暗示，今后品牌联名会格外严慎，要看是否得当茅台计谋标的，要得当生意逻辑。
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